en
- تبقى الأسواق المالية في حالة حذر مع استمرار التحولات في العوامل الاقتصادية الكلية والتطورات الجيوسياسية التي تعيد تشكيل شهية المخاطرة.
- تلقّى الين الياباني دعمًا من الانتخابات الأخيرة في اليابان، والتي عززت تدفقات رؤوس الأموال إلى البلاد، إلى جانب احتمالات التدخل في سوق الصرف.
- في المقابل، تراجع الدولار الأميركي بفعل مخاوف التخلي عن الدولار، بينما سجّل اليوان الصيني أعلى مستوياته في 33 شهرًا مدعومًا ببيانات قوية من الصين.
- تتداول السلع بحذر في ظل ترقّب الأسواق للبيانات الأميركية ومتابعة المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران.
بدأت الأسواق المالية الأسبوع بنبرة حذرة، حيث تفاعلت العملات والسلع مع تغيرات الأوضاع الاقتصادية، وتدفقات رؤوس الأموال المرتبطة بالانتخابات، والتوترات الجيوسياسية المستمرة.
ومن تدفقات ما بعد الانتخابات التي دعمت الين، إلى تجدد المخاوف بشأن الابتعاد عن الدولار التي ضغطت على العملة الأميركية، إضافة إلى ترقّب بيانات أميركية مهمة، يعيد المستثمرون ضبط مراكزهم في أسواق العملات والمعادن والطاقة.
الين مدعوم بنتائج الانتخابات واحتمالات التدخل
واصل الين الياباني مكاسبه بعد ارتفاع بنسبة 1% في الجلسة السابقة عقب فوز رئيسة الوزراء سانايه تاكاييتشي في الانتخابات. كما دعمت تجدد الأحاديث عن تدخل محتمل في سوق الصرف العملة اليابانية، مع منح الأسواق تاكاييتشي قدرًا من الثقة بأن خططها التحفيزية لن تزيد الضغوط على المالية العامة.
الرسم البياني USD/JPY (إطار 4 ساعات) / المصدر: TradingView
كان الين قد تراجع في البداية بشكل طفيف بعد فوز تاكاييتشي يوم الأحد، حيث وصلت العملة إلى أضعف مستوى لها خلال أسبوعين، ثم ما لبث أن تعافى مع استمرار جلسة التداول.
كما استفاد الين من تدفقات رؤوس الأموال، بعدما قفزت الأسهم اليابانية إلى قمم تاريخية جديدة عقب الانتخابات، وذلك رغم تعرض السندات المحلية لضغوط وسط مخاوف بشأن الآفاق المالية للبلاد. ⁽1⁾
تراجع الدولار مع تصاعد مخاوف الابتعاد عن الدولار
واصل مؤشر الدولار الأميركي تمديد خسائره من الجلسة السابقة، متخليًا عن مكاسب الأسبوع الماضي، في ظل تحسن شهية المخاطرة وتجدد المخاوف من أن تتجه الأسواق العالمية بعيدًا عن الأصول المقوّمة بالدولار.
الرسم البياني DXY (إطار 4 ساعات) / المصدر: TradingView
وجاء هذا التراجع مدفوعًا بدفع الصين نحو حث المؤسسات المالية على بيع جزء من حيازاتها من سندات الخزانة الأميركية، بهدف تقليل المخاطر وتقلبات الأسواق الناتجة عن حالة عدم اليقين في السياسة الاقتصادية الأميركية. ⁽2⁾
وعكس هذا التحرك نبرة مشابهة لدى اقتصادات كبرى أخرى تُظهر قلقًا متزايدًا بشأن تقليص انكشافها على الأصول الأميركية، بما في ذلك صناديق تقاعد أوروبية خفّضت حيازاتها من سندات الخزانة عقب الخطاب الحاد للبيت الأبيض بشأن غرينلاند.
وطلبت الحكومة الصينية من البنوك الحدّ من مشترياتها الجديدة من سندات الحكومة الأميركية. كما طُلب من البنوك ذات الانكشاف المرتفع تقليص مراكزها. ومع ذلك، لا تنطبق هذه التوجيهات على الحيازات الحكومية الصينية من سندات الخزانة الأميركية. ⁽3⁾
وارتفع اليوان إلى أعلى مستوى جديد في 33 شهرًا مقابل الدولار الأميركي بعد صدور هذا التوجيه. كما حققت العملة الصينية مكاسب للأسبوع 11 على التوالي، وهي أطول سلسلة صعود لها منذ أوائل 2013. ⁽4⁾
الرسم البياني USD/CNH (إطار 4 ساعات) / المصدر: TradingView
دعمت عدة عوامل أخرى صعود اليوان، من بينها ضعف الدولار، وقوة الصادرات الصينية، وتزايد الاهتمام بأسواق رأس المال في الصين. وتتوقع غولدمان ساكس أن يواصل اليوان الارتفاع إلى 6.7 مقابل الدولار خلال 12 شهرًا. ⁽5⁾
ورغم هذه المخاوف، لا يُظهر سوق سندات الخزانة الأميركية مؤشرات اضطراب حتى الآن. إذ بلغت الحيازات الأجنبية من سندات الخزانة مستوى قياسيًا عند $9.4 تريليون في نوفمبر، وهو أعلى بكثير من زيادة العام السابق البالغة $500 مليار.
وأشار وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت إلى أن سوق الخزانة حقق أفضل أداء له منذ 2020. كما سجّل سوق السندات طلبًا أجنبيًا قياسيًا في المزادات، مع تراجع التقلبات إلى أدنى مستوى في 5 سنوات. ⁽6⁾
استقرار المعادن النفيسة قبيل البيانات الأميركية
استقر الذهب والفضة اليوم مع تحوّل تركيز الأسواق إلى الإصدارات الاقتصادية الأميركية الرئيسية هذا الأسبوع، ولا سيما تقرير الوظائف غير الزراعية وبيانات التضخم، والتي قد تقدم إشارات إضافية بشأن آفاق السياسة النقدية.
الرسم البياني للذهب (إطار 4 ساعات) / المصدر: TradingView
الرسم البياني للفضة (إطار 4 ساعات) / المصدر: TradingView
وتُسعّر الأسواق حاليًا ما لا يقل عن خفضين للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، ما يبقي توقعات السياسة النقدية الأكثر تيسيرًا عامل دعم واسع للمعادن النفيسة. ⁽7⁾
كما مدّد البنك المركزي الصيني مشترياته من الذهب في يناير للشهر 15 على التوالي. وقدمت التوترات الجيوسياسية دعمًا إضافيًا للمعادن النفيسة، في ظل استمرار التوتر بين الولايات المتحدة وإيران. ⁽8⁾
استقرار النفط مع استمرار التوترات الأميركية–الإيرانية رغم التقدم الدبلوماسي
استقرت أسعار النفط وسط استمرار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، رغم إحراز تقدم في المحادثات. وأصدرت الولايات المتحدة تحذيرًا لجميع سفنها بتجنب المياه الإيرانية ومضيق هرمز.
الرسم البياني لخام برنت (إطار 4 ساعات) / المصدر: TradingView
وجاء التحذير في وقتٍ من المقرر أن تتواصل فيه المفاوضات بين البلدين، بعد ما وصفه الطرفان بمحادثات إيجابية في عُمان يوم الجمعة الماضي.
ومع ذلك، لا يزال الغموض قائمًا بشأن ما إذا كانت المحادثات ستقود إلى اختراق، في ظل إصرار إيران على الاستمرار في تخصيب اليورانيوم. ⁽9⁾
وفي الوقت نفسه، يراقب المستثمرون أيضًا تطورات مشتريات الهند من الخام الروسي، بعد أن ارتبط أحدث اتفاق تجاري بين الولايات المتحدة والهند بتجميد واردات النفط الروسي.
