النفط يواصل الصعود مع تعمّق مخاوف الإمدادات جراء تصاعد النزاع الأمريكي الإيراني

• أدى تجدد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران إلى تصاعد احتمالات تعطّل إمدادات النفط الخام من الشرق الأوسط لفترة ممتدة. 

• ساهم ارتفاع تكاليف الطاقة في تأجيج مخاوف التضخم، وزاد الضغط على أسواق السندات العالمية. 

جاء التبادل الأخير للضربات ليدخل بالنزاع الأمريكي الإيراني مرحلة أكثر ضبابية، ما أضعف الآمال في عودة سريعة للهدوء.

وتترقب الأسواق المالية أي مستجدات إضافية أو مؤشرات على استئناف المفاوضات، إذ إن أياً من الاحتمالين كفيل بتحديد ما إذا كانت الصدمة الأخيرة في الأسواق ستخفّ حدتها أو تزداد تفاقماً.

النفط يواصل الارتفاع مع تصاعد مخاوف الإمدادات

ارتفع سعر خام برنت بنسبة 1% في وقت سابق اليوم ليصل إلى 95 دولاراً للبرميل، ليواصل بذلك مكاسب الأمس البالغة 4.90%، في حين لامس خام غرب تكساس الوسيط (WTI) مستوى 90 دولاراً للبرميل، وهو أعلى مستوياته منذ شهر يوليو. وكان كلا المؤشرين قد سجّلا بالفعل أكبر قفزة يومية لهما منذ أسابيع، عقب الغارات الجوية التي شنّتها الولايات المتحدة على أهداف إيرانية ليلاً.

وردّت طهران بسرعة، ليمثّل هذا التبادل أخطر تصعيد بين البلدين منذ أسابيع. وتفاقمت المخاوف بشأن الإمدادات بعد تعرّض ناقلتين تحملان ما مجموعه أربعة ملايين برميل من الخام السعودي لهجوم قرب مضيق هرمز.

مضيق هرمز تحت الضغط

تصاعد النزاع مجدداً، مضيفاً ضغطاً جديداً على مضيق هرمز. وأعلنت إيران أن الضربات الأمريكية الأخيرة ستؤدي إلى مزيد من التشديد على حركة الملاحة في المضيق، الذي بات مغلقاً إلى حد كبير أمام حركة الشحن التجاري.

وأظهرت بيانات الملاحة البحرية أن أربع سفن فقط عبرت المضيق أمس، وهو رقم أدنى بكثير من المتوسط المسجّل خلال العشرة أيام الأخيرة والبالغ ثلاث عشرة سفينة. وشهد مضيق باب المندب، وهو ممر حيوي آخر لناقلات النفط، تباطؤاً مماثلاً. ⁽¹⁾

ويرى المحللون أن الأسواق لم تعد تكتفي بتسعير مجرد احتمال اندلاع حرب، بل باتت تُسعّر تكلفة نزاع لا تلوح في الأفق مؤشرات على انتهائه قريباً. ⁽²⁾

تداعيات تتجاوز الحدود الإيرانية

لا يقتصر النزاع على الأراضي الإيرانية والمضيق فحسب، بل يمتد ليشمل مناطق أخرى في الشرق الأوسط، وعلى رأسها القواعد الأمريكية في الأردن والبحرين. وأكدت القيادة المركزية الأمريكية أنها استهدفت مواقع الدفاع الجوي والاتصالات والرادار الإيرانية، رداً على الهجمات الأخيرة التي طالت السفن والعناصر الأمريكية. ⁽³⁾

وفي حين تؤكد الولايات المتحدة أنها لا تزال تحتفظ بسيطرة قوية على مضيق هرمز، فإن الرئيس ترامب لا يبدو في عجلة من أمره للضغط على إيران للعودة إلى طاولة المفاوضات، إذ حذّر من اتخاذ إجراءات عسكرية إضافية في حال استمرت إيران في الرد. ⁽⁴⁾

أسواق السندات تحت وطأة الضغط

كما دفع النزاع عوائد السندات العالمية إلى الارتفاع بشكل حاد، لتبلغ مستويات لم تُسجَّل منذ سنوات. فقد بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات مستوى 4.81%، وهو الأعلى منذ نوفمبر 2023، في حين بلغ عائد أجل السنتين أعلى مستوياته منذ يناير 2025 عند 4.40%.

ويزيد ارتفاع تكاليف الطاقة من حدة مخاوف التضخم في وقت تُقيّم فيه البنوك المركزية خطواتها المقبلة. وكانت تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش الأسبوع الماضي قد دفعت المتداولين بالفعل إلى ترجيح رفع إضافي لأسعار الفائدة، وتُسعّر الأسواق حالياً احتمالاً بنسبة 70.2% لرفع الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقبل المقرر يومي 15 و16 سبتمبر. ⁽⁵⁾

وعلى الصعيد العالمي، تجاوز عائد السندات اليابانية لأجل عشر سنوات مستوى 3% للمرة الأولى منذ ثلاثة عقود، فيما بلغ العائد المرجعي في أستراليا أعلى مستوى له منذ خمسة عشر عاماً. كما شهدت عوائد السندات الأوروبية ارتفاعات، إذ لامست العوائد الفرنسية أعلى مستوياتها منذ عام 2008، بينما بلغت العوائد الألمانية أعلى مستوياتها منذ عام 2011.

وستترقب الأسواق الآن أي مؤشرات على مزيد من التصعيد، وحركة الناقلات عبر مضيق هرمز، وأي بوادر لاستئناف المفاوضات. ومن شأن استمرار التصعيد أن يُبقي أسعار النفط في حالة تقلب، مع الحفاظ على ضغط تصاعدي على توقعات التضخم وتكاليف الاقتراض.

المصادر: ⁽¹⁾ ⁽²⁾ رويترز (Reuters)، ⁽³⁾ ⁽⁴⁾ ⁽⁵⁾ سي إن بي سي (CNBC)