en
بينما تتواصل إعلانات أرباح الربع الثالث، تستعد عملاقتا التكنولوجيا تسلا (Tesla) وآي بي إم (IBM) للإفصاح عن نتائجهما يوم الأربعاء بعد إغلاق التداول.
يتداول سهم تسلا حاليًا قرب أعلى مستوياته منذ ديسمبر 2024، في حين تركّز آي بي إم على تعزيز أعمالها في مجالي الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية.
توقعات السوق للأرباح والإيرادات
- من المتوقع أن تعلن تسلا عن ربحية سهم (EPS) قدرها $0.54، أي انخفاض بنسبة 25% على أساس سنوي، فيما يُتوقّع أن تبلغ الإيرادات $26.22 مليار بزيادة 4.13% مدفوعة بعمليات تسليم قياسية، لكن مع ضغوط من هوامش الربح الضعيفة والتسعير.
- أما آي بي إم فمن المتوقع أن تعلن ربحية سهم قدرها $2.44، بزيادة 6% على أساس سنوي، مع إيرادات تبلغ $16 مليار بزيادة مماثلة، مدعومة بنمو خدمات السحابة الهجينة والذكاء الاصطناعي، لكنّها ما زالت تواجه ضغوطًا من تباطؤ الإنفاق في البنية التحتية وقطاع المؤسسات.
ويُبدي المحللون تفاؤلًا تجاه السهمين، إذ حددت TD Cowen السعر المستهدف لسهم تسلا عند $509، وWedbush عند $600، مدفوعة بالابتكار في الذكاء الاصطناعي والنمو في المركبات ذاتية القيادة. ⁽1⁾
في المقابل، تحافظ آي بي إم على نظرة مستقرة، مع تحديد Wedbush هدفها عند $325، وBank of America عند $310، مما يعكس ثقة قوية في توسّع الشركة بمجال السحابة الهجينة المدعومة بالذكاء الاصطناعي واستقرار تدفقاتها النقدية. ⁽2⁾
تسلا تسجّل رقمًا قياسيًا في التسليمات بدعم من الائتمان الضريبي
سلّمت تسلا 497,099 مركبة خلال الربع الثالث، مسجّلة رقمًا قياسيًا جديدًا بعد أن واجهت صعوبات في تلبية الطلب طوال عام 2025. وقد تجاوز هذا الرقم أعلى مستوى سابق عند 495,570 مركبة في الربع الرابع من عام 2024، مدعومًا بحافز الائتمان الضريبي البالغ $7,500، حيث تسابق العملاء لشراء سيارات تسلا قبل انتهاء صلاحية الحافز في 30 سبتمبر. ⁽3⁾
كما سجّلت الشركة رقمًا قياسيًا في تخزين الطاقة بلغ 12.5 غيغاواط/ساعة، ارتفاعًا من 9.6 في الربع الثاني و6.9 في الربع الثالث من عام 2024. هذه الزيادة ساهمت إيجابيًا في نتائج الشركة المالية، رغم استمرار ضعف مبيعات Cybertruck بسبب تأثير سياسة التعرفة الجمركية التي ينتهجها الرئيس ترامب على قطاع تخزين الطاقة لدى تسلا. ⁽4⁾
تسلا تواجه ضغوطًا على الهوامش رغم التسليمات القياسية
رغم الأرقام القياسية في التسليمات وأداء قطاع الطاقة، ما تزال هوامش تسلا تتعرض لضغوط من المنافسة والإنفاق الكبير على الأبحاث.
وكان إيلون ماسك، الرئيس التنفيذي لتسلا، قد حذّر في الربع الثاني من فصول صعبة قادمة بعد إلغاء الائتمان الضريبي، حيث حققت الشركة $2.8 مليار من تلك الحوافز في عام 2024. ⁽5⁾
فقدان الائتمان الضريبي قد يؤثر سلبًا على أرباح تسلا في الفصول المقبلة. وقد ضعف أداء الشركة في 2025 مع تركّز اهتمام ماسك على سياسات إدارة ترامب. وبعد إعلان “القانون الجميل الكبير” (Big Beautiful Bill) الذي تضمّن إلغاء الحوافز الضريبية، نشب خلاف بين ماسك والرئيس ترامب.
انخفضت المبيعات بنسبة 13% خلال النصف الأول من 2025، لكنها تعافت في الربع الثالث مع اندفاع المشترين قبل انتهاء الإعفاء الضريبي. ومنذ ذلك الحين، تعافى السهم ليعود إلى مستويات ديسمبر 2024.
أبرز النقاط المنتظرة في مكالمة أرباح تسلا
سيركّز المستثمرون على التحديثات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي وخدمة Robotaxi، وتقدّم الإنتاج في Cybertruck، ومشروع Dojo للذكاء الاصطناعي والقيادة الذاتية، إلى جانب اتجاهات الطلب والتسعير في الصين وسط المنافسة مع BYD. كما قد تؤثر أي تعليقات حول انخفاض دخل أرصدة ZEV وCAFE على معنويات السوق أثناء المكالمة.
كما أثارت إحدى شركات التصويت بالوكالة مخاوف بشأن حزمة أسهم ماسك، رغم أنه لا يحصل على مكافآت إلا إذا حقق قيمة هائلة للمساهمين. وأكد مجلس إدارة تسلا أن حزمة الأجور القياسية — المكوّنة من منح أسهم مشروطة بأهداف طموحة — تهدف للحفاظ على تركيز ماسك على الشركة. ⁽6⁾
وأشار المجلس إلى أن الشركة تحتاج مؤسسها لقيادة توسعها في مجالي الروبوتات والذكاء الاصطناعي. ويمتلك ماسك 13.6% من أسهم الشركة، مما يعزّز تأثيره في التصويت. وأي مستجدات بهذا الخصوص قد تغيّر بدورها مزاج السوق.
تحوّل آي بي إم نحو الذكاء الاصطناعي والسحابة
قد تساعد نتائج الربع الثالث آي بي إم على تعزيز موقعها في سوق الذكاء الاصطناعي. فبعد أن كانت من أبرز المبتكرين عالميًا، تحوّلت خلال العقد الأخير من الأجهزة التقليدية إلى الخدمات السحابية والذكاء الاصطناعي.
تظل الشركة محافظة على استقرار أرباحها وتواصل تقديم توزيعات نقدية سخية، ما يجعلها خيارًا جذّابًا في أوقات التقلبات. وعلى الرغم من قلة ظهورها مقارنة بمنافسيها مثل Nvidia وMicrosoft، فإن منصتها Watsonx AI ومبادراتها في الحوسبة الكمية تُعد إنجازات كبيرة. ومع ذلك، فإن ضعف حضورها لدى المستهلكين ونمو الإيرادات البطيء يثيران تساؤلات حول قدرتها على المنافسة في سوق الذكاء الاصطناعي. ⁽7⁾
تركّز آي بي إم على الذكاء الاصطناعي المؤسسي مع اهتمام خاص بالأمن والامتثال وحوكمة البيانات، وهو ما يمنحها ميزة في سوق تخشى فيه الشركات على حماية بياناتها.
ابتكارات وشراكات آي بي إم الأخيرة
في الربع الثالث، أطلقت الشركة خوادم Power11 بقدرة معالجة إضافية تصل إلى 55% وأداء نواة أعلى بنسبة 45%، ما يدعم بيئات التشغيل المزدوجة (داخلية وسحابية). ⁽8⁾
كما جددت شركة Neudesic التابعة لـ IBM تخصصها في أمن سحابة Microsoft Cloud، مما يعزز الثقة في قدراتها على تأمين أنظمة Azure والبنية التحتية المحلية.
بالإضافة إلى ذلك، عقدت آي بي إم شراكة مع AMD لتطوير منصات مفتوحة المصدر للحوسبة الكمية الفائقة، مما يتيح للمستخدمين تشغيل خوارزميات معقدة على أجهزة كمّية. ⁽9⁾
كما استخدمت Deutsche Telekom حلول الذكاء الاصطناعي من IBM لتحسين عمليات تكنولوجيا المعلومات، في خطوة قد تدعم نتائج الربع الثالث. وتتمتع الشركة بموقع قوي في سوق الحوسبة السحابية التنافسية إلى جانب Microsoft وOracle وAmazon، مع تركيز متزايد على الابتكار والنمو طويل الأمد.
عوامل رئيسية لمتابعتها خلال مكالمة أرباح آي بي إم
سيركّز السوق على تقدم الشركة في قطاعات الذكاء الاصطناعي والسحابة الهجينة، بما في ذلك نمو أعمال الذكاء الاصطناعي التوليدي وحاجة السوق إلى أدوات أتمتة جديدة. كما ستتم مناقشة مدى نجاح الشركة في موازنة ضعف البنية التحتية من خلال أداء أقوى في أقسام البرمجيات والسحابة.
كما سيُتابَع أداء التدفق النقدي الحر وهوامش الربح، في ظل سعي الشركة إلى تعزيز ربحيتها من خلال إجراءات كفاءة التكلفة. وستكون أي تحديثات حول التوجيه المستقبلي أو الشراكات الجديدة في مجال الذكاء الاصطناعي مؤثرة على المعنويات، خصوصًا مع سعي آي بي إم لمنافسة عمالقة السحابة مثل Microsoft وAmazon.
الخلاصة
بينما تستعد تسلا وآي بي إم للإعلان عن أرباح الربع الثالث، تتركز أنظار الأسواق على قدرتهما على التعامل مع تحديات النمو والتقلبات. تسلا تسجّل أرقامًا قياسية في التسليمات وتواصل الابتكار في الذكاء الاصطناعي، لكنها تواجه ضغوط الهوامش وانتهاء الحوافز الضريبية. أما آي بي إم فتركّز على ترسيخ تحولها نحو الذكاء الاصطناعي والسحابة الهجينة لإثبات مرونتها رغم المنافسة الشديدة.
ستقدّم نتائج الشركتين نظرة أعمق حول كيفية تعامل قادة التكنولوجيا مع ضغوط الربحية، واحتياجات الأتمتة، وتغيّر توقعات المستثمرين وسط تباطؤ الاقتصاد العالمي.
