en
- يحافظ الدولار الأمريكي على استقراره بعد أن خفّض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، بينما استبعد جيروم باول احتمالية خفض جديد في ديسمبر.
- ضعف الين الياباني ليصل إلى أدنى مستوياته في تسعة أشهر بعد أن أبقى بنك اليابان على أسعار الفائدة دون تغيير، في حين تراجع الجنيه الإسترليني إلى أدنى مستوى له منذ أبريل وسط مخاوف مالية في المملكة المتحدة.
- وفي المقابل، أشار البنك المركزي الأسترالي (RBA) إلى عودة الضغوط التضخمية، بينما أبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) على الفائدة دون تغيير مشيرًا إلى مرونة الاقتصاد الأوروبي.
مع نهاية الأسبوع، واجهت الأسواق العالمية موجة جديدة من التطورات — من قرارات البنوك المركزية إلى الضغوط المالية المتزايدة والعناوين التجارية المتجددة — حيث يحاول صانعو السياسة الموازنة بين مخاطر التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي.
مؤشر الدولار الأمريكي يبقى فوق مستوى 99
ظل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مستقرًا فوق مستوى 99 بعد خفض الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، كما أعلن عن إنهاء برنامج تقليص الميزانية العمومية في 1 ديسمبر.
وقال جيروم باول إن خفض الفائدة في ديسمبر قد لا يحدث، مشيرًا إلى انقسام الآراء داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) وإلى غياب البيانات الاقتصادية بسبب الإغلاق الحكومي.
(الرسم البياني لمؤشر الدولار الأمريكي – المصدر: TradingView)
قام المتداولون بتقليص رهاناتهم على خفض الفائدة في ديسمبر، وهو ما كانت الأسواق قد سعّرت حدوثه بالكامل سابقًا. ⁽1⁾
كما تلقّى الدولار دعمًا إضافيًا من لقاء ترامب وشي، حيث قال ترامب إنهما اتفقا على خفض الرسوم الجمركية على الصين مقابل استئناف بكين مشترياتها من فول الصويا الأمريكي، واستمرار تصدير المعادن النادرة، واتخاذ إجراءات ضد تجارة الفنتانيل غير المشروعة. لكن التفاصيل لا تزال غير واضحة، ولم تعلّق الصين بعد على الاتفاق. ⁽2⁾
الين الياباني عند أدنى مستوى في تسعة أشهر
تراجع الين الياباني إلى أدنى مستوى له في تسعة أشهر، ليتداول قرب 154، بعد أن أبقى بنك اليابان سعر الفائدة دون تغيير عند 0.5٪.
وجاء القرار بتصويت 7 أصوات مقابل صوتين، حيث دعا عضوان إلى رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. ⁽3⁾
(الرسم البياني لزوج الدولار/الين – المصدر: TradingView)
قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا إن الاقتصاد الياباني يتعافى بوتيرة معتدلة، لكنه حذّر من أن تطورات التجارة العالمية قد تُبطئ النمو وتضغط على أرباح الشركات.
وأشار البنك إلى أنه سيعمل على تطبيع السياسة النقدية عند تحقيق الأهداف الاقتصادية.
أما رئيسة الوزراء الجديدة ساناي تاكايتشي، فتدعم السياسة النقدية الميسّرة، مما يجعل من تشديد السياسة النقدية أمرًا أكثر صعوبة. ⁽4⁾
وأشار البنك إلى أنه سيعمل على تطبيع السياسة النقدية عند تحقيق الأهداف الاقتصادية.
أما رئيسة الوزراء الجديدة ساناي تاكايتشي، فتدعم السياسة النقدية الميسّرة، مما يجعل من تشديد السياسة النقدية أمرًا أكثر صعوبة. ⁽4⁾
كما زاد ضعف الين بعد خفض الفيدرالي للفائدة وتصريحات باول التي قلّلت احتمالية خفض جديد في ديسمبر.
الجنيه الإسترليني يهبط إلى أدنى مستوياته منذ أبريل
تراجع الجنيه الإسترليني إلى ما دون 1.32 مقابل الدولار الأمريكي نتيجة المخاوف المالية في المملكة المتحدة وقوة الدولار الأمريكي.
(الرسم البياني لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي – المصدر: TradingView)
يواجه بنك إنجلترا (BOE) ضغوطًا مزدوجة من ضعف النمو وارتفاع التضخم، محذرًا من أن الرسوم الجمركية الأمريكية المرتفعة وضعف التجارة العالمية قد يواصلان الإضرار بالصادرات البريطانية والنمو الاقتصادي.
يحاول البنك السيطرة على التضخم دون تشديد السياسة النقدية، في وقت رفع فيه المتداولون توقعاتهم لخفض الفائدة في بريطانيا، وسط مخاوف من أن ميزانية الخريف في نوفمبر قد تؤثر سلبًا على النمو.
ولم يلغِ رئيس الوزراء كير ستارمر زيادات الضرائب على الدخل والتأمين الوطني، بينما قد يخفض مكتب مسؤولية الموازنة البريطاني (OBR) توقعات نمو الإنتاجية بمقدار 0.3٪، مما قد يخلق فجوة مالية تبلغ 20 مليار جنيه إسترليني. ⁽5⁾
التضخم في أستراليا يقلّل احتمالات خفض الفائدة
جاء معدل التضخم (CPI) في أستراليا لشهر سبتمبر أعلى من المتوقع عند 3.2٪ على أساس سنوي، مسجلًا أسرع وتيرة ارتفاع في أكثر من عام، بينما بلغ التضخم الأساسي 3٪.
تجاوز الارتفاع النطاق المستهدف من قبل البنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) البالغ 2–3٪، ما بدّد الآمال بخفض قريب للفائدة. ⁽6⁾
من المرجح أن يُبقي البنك الفائدة عند 3.6٪ في اجتماعي نوفمبر وديسمبر، بعد أن أبدى الحذر في اجتماع سبتمبر، مشيرًا إلى أن التضخم الفصلي قد يأتي أعلى من المتوقع بسبب استمرار الضغوط السعرية في قطاعي الإسكان والخدمات. ⁽7⁾
تواجه المحافظة ميشيل بولوك تحديات تتمثل في ارتفاع البطالة وبقاء التضخم مرتفعًا، ومن المرجّح أن تضع مكافحة التضخم أولوية قصوى، مع انتهاء دورة التيسير النقدي فعليًا. وسيعقد البنك اجتماعه المقبل في 4 نوفمبر، حيث تتوقع الأسواق تثبيت الفائدة.
البنك المركزي الأوروبي يُبقي على أسعار الفائدة دون تغيير مشيرًا إلى مرونة الاقتصاد
أبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة دون تغيير عند 2.15٪، إذ لا يزال التضخم قريبًا من الهدف البالغ 2٪. وأكد البنك أن توقعاته للتضخم لم تتغير، مشيدًا بـمرونة اقتصاد منطقة اليورو رغم التحديات العالمية. ⁽8⁾
وظل سوق العمل قويًا مع استمرار تأثير عمليات الخفض السابقة للفائدة في دعم النمو داخل المنطقة.
ومع ذلك، يبقى المشهد الاقتصادي غير مؤكد بسبب تطورات التجارة العالمية والحرب بين روسيا وأوكرانيا.
وسيتبع البنك نهجًا يعتمد على البيانات ويُراجع الموقف في كل اجتماع لتحديد السياسة المناسبة، دون الالتزام بمسار محدد للفائدة. ⁽9⁾
الذهب يبقى قرب أدنى مستوى في أسبوعين
ظل الذهب تحت الضغط بالقرب من أدنى مستوياته في أسبوعين مع تراجع توقعات خفض الفائدة من الفيدرالي في ديسمبر وتراجع التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.
قد يسفر اجتماع ترامب وشي في كوريا الجنوبية عن توقيع اتفاق تجاري جديد، مع انتظار الرد الرسمي من الصين، الأمر الذي قد يُقلّل الطلب على الملاذات الآمنة مثل المعادن النفيسة.
