أبرز ما جاء في أول شهادة لكيفن وورش أمام الكونغرس

• جعل رئيس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) كيفن وورش مكافحة التضخم على رأس أولوياته خلال شهادته الأولى أمام الكونغرس، لكنه تجنب تقديم إشارات واضحة بشأن الخطوة المقبلة للبنك المركزي بشأن أسعار الفائدة. 

• أشاد وورش بقوة الاقتصاد الأمريكي والاستثمارات في الذكاء الاصطناعي، فيما قدم مسؤولون آخرون في الاحتياطي الفيدرالي آراء أكثر وضوحًا بشأن مخاطر التضخم، وسياسة أسعار الفائدة، والحاجة إلى مزيد من الأدلة على انحسار الضغوط السعرية. 

خلال شهادته الأولى أمام الكونغرس ولجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ، بعث رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش برسالة واضحة تؤكد التزامه بمكافحة التضخم وجعله على رأس أولوياته. 

لكن عندما تعلق الأمر بتفاصيل أسعار الفائدة، لم يقدم وورش للمشرعين الكثير من المؤشرات. وجمع بين لهجة متشددة تجاه الأسعار وإشادة بقوة الاقتصاد الأمريكي، ولا سيما طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.

دعوة إلى “تغيير النظام”

كرر وورش العبارة نفسها التي يستخدمها منذ الصيف الماضي، وهي “تغيير النظام”. ووصف التضخم بأنه ضريبة غير عادلة على الأمريكيين، وقال إن الاحتياطي الفيدرالي لم يعد قادرًا على تحمل استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة. ⁽1⁾

وجاءت تصريحاته بعد أن أظهر تقرير CPI لشهر يونيو تباطؤ التضخم، مع انخفاض أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% على أساس شهري وتراجع المعدل السنوي إلى 3.5%.

وتركز جزء كبير من انتقاداته على سياسة الاحتياطي الفيدرالي لعام 2020 بشأن الاستهداف المرن لمتوسط التضخم، والتي سمحت للتضخم بالارتفاع بشكل معتدل فوق 2% بعد فترات كان فيها دون المستوى المستهدف. ووصل التضخم في الولايات المتحدة لاحقًا إلى ذروته عند 9.1% على أساس سنوي في يونيو.

ووصف وورش هذا النهج بأنه خطأ، مؤكدًا أنه سعيد بإلغائه بالفعل قبل توليه قيادة الاحتياطي الفيدرالي. ⁽2⁾

وفي إطار إعادة تشكيل آلية عمل الاحتياطي الفيدرالي، أنشأ وورش خمس فرق عمل. وتراجع هذه الفرق آليات التواصل لدى البنك المركزي، والإنتاجية، والميزانية العمومية، والبيانات الاقتصادية، ونهجه في التعامل مع التضخم.

وقال إن هذه اللجان تشكل جزءًا من خطة أوسع لإعادة هيكلة المؤسسة بحلول ديسمبر.

اقتصاد قوي والتركيز على الذكاء الاصطناعي

رغم لهجته المتشددة بشأن الأسعار، وصف وورش الاقتصاد الأمريكي بأنه مرن ويواصل النمو بوتيرة قوية. وأشار إلى استثمارات الشركات، ولا سيما التوسع في بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، باعتبارها أبرز سمات المشهد الاقتصادي الحالي. ⁽3⁾

وأشار إلى أن مصطلح “الاستثمار في الذكاء الاصطناعي” قد يصبح قريبًا مجرد “استثمار”، في انعكاس للدور الكبير الذي بات يلعبه في النمو الاقتصادي.

وتطرق وورش أيضًا بشكل مباشر إلى العلاقة بين الذكاء الاصطناعي والتضخم. وأشار إلى ارتفاع أسعار المنتجات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وخاصة رقائق الذاكرة، موضحًا أن صدمة العرض بدأت بالفعل تؤثر في الطلب. ويتوقع وورش أن تؤدي التكاليف المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى ارتفاع الأسعار المقاسة خلال العام المقبل، لكنه حرص على عدم الجزم بما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يعتبر ذلك عاملًا تضخميًا فعليًا. ⁽4⁾

لا توقعات على مخطط النقاط ولا مزيد من التوجيهات

جاءت إحدى أبرز اللحظات عندما أوضح وورش سبب اختياره عدم تقديم توقع لمسار أسعار الفائدة ضمن مخطط النقاط في أحدث ملخص للتوقعات الاقتصادية الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي.

وقال إن هدفه هو إبقاء تركيز الأسواق على البيانات الاقتصادية بدلًا من الإشارات الصادرة عن صناع السياسة. ولخص عبارته التي بات يكررها، “العب الكرة، ولا تلعب مع الاحتياطي الفيدرالي”، نهجه القائم على تجنب تقديم توجيهات مستقبلية.

ويضعه هذا الموقف على خلاف مع بعض زملائه. فقد قال كل من محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز إن جمع توقعات أسعار الفائدة من مختلف صناع السياسة قد يمنح الأسواق مجموعة مفيدة من وجهات النظر. ⁽5⁾

كما تبنى ويليامز موقفًا أكثر تفاؤلًا بشأن التضخم، واصفًا السياسة النقدية بأنها “في وضع جيد”، ومشيرًا إلى أن الضغوط السعرية تبدو في طريقها إلى الانحسار.

الزملاء يملأون الفراغات

بينما حافظ وورش على غموض موقفه، كان مسؤولون آخرون في الاحتياطي الفيدرالي أكثر وضوحًا في التعبير عن آرائهم. وقالت محافظة الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك إنها تراقب مؤشرات تراجع التضخم، وإنها مستعدة لرفع أسعار الفائدة إذا توقف التقدم في هذا الاتجاه. ⁽6⁾

وأشارت إلى المخاطر الناجمة عن الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، والرسوم الجمركية، والصراع في الشرق الأوسط. وفي الوقت نفسه، قال والر إنه يريد رؤية عدة أشهر من بيانات التضخم التي تظهر استمرار التباطؤ قبل أن يشعر بالثقة في أن الأسعار تتجه مجددًا نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ⁽7⁾ 

ومع بدء فترة الصمت الإعلامي للاحتياطي الفيدرالي في نهاية هذا الأسبوع قبيل اجتماعه المقبل، سيحتاج المستثمرون إلى الاعتماد على البيانات الاقتصادية الواردة، ولا سيما بيانات التضخم واتجاهات الأسعار المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، بدلًا من تصريحات صناع السياسة، لاستشراف الخطوة المقبلة للبنك المركزي.

المصادر: ⁽1⁾ ⁽2⁾ Wall Street Journal / وول ستريت جورنال، ⁽3⁾ ⁽4⁾ CNBC / سي إن بي سي، ⁽5⁾ ⁽6⁾ ⁽7⁾ Reuters / رويترز