دلتا تتفوق على التوقعات في الربع الأول… لكنها تقلّص السعة مع ارتفاع تكاليف الوقود

• تفوقت شركة دلتا إيرلاينز على توقعات الربع الأول، لكنها خفّضت خطط التوسع في السعة التشغيلية للربع الثاني، مع ارتفاع حاد في تكاليف الوقود نتيجة التوترات في الشرق الأوسط. 

• تضاعفت أسعار وقود الطائرات تقريبًا منذ أواخر فبراير، ما دفع شركات الطيران إلى تقليص الجداول التشغيلية للحفاظ على هوامش الربحية، رغم استمرار قوة الطلب، خصوصًا على المقاعد المميزة. 

• تخطط الشركة لتعويض جزء من ارتفاع تكاليف الوقود من خلال رفع أسعار التذاكر، في وقت لا يزال فيه الطلب على السفر قويًا، لا سيما على المقاعد المميزة. 

تفوقت شركة دلتا إيرلاينز على توقعات الربع الأول، لكنها حذّرت من تراجع الأرباح خلال الفترة المقبلة، مشيرةً إلى ارتفاع تكاليف الوقود نتيجة الصراع في الشرق الأوسط. كما تقوم الشركة بتقليص خطط التوسع في السعة التشغيلية، استعدادًا لربع ثانٍ يتسم بتقلبات مرتفعة.

بداية قوية… وتوقعات ضبابية

تُعد دلتا أول شركة طيران أمريكية كبرى تعلن نتائج أرباح الربع الأول. وقد بلغت ربحية السهم 0.64 دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 0.57 دولار، فيما وصلت الإيرادات إلى 14.2 مليار دولار مقابل توقعات عند 14 مليار دولار. وارتفع صافي الدخل إلى 423 مليون دولار، بزيادة قدرها 291 مليون دولار على أساس سنوي، بينما نمت الإيرادات بأكثر من 9% خلال الربع الأول. ⁽1⁾

وتتوقع دلتا أن تبلغ أرباح الربع الثاني 1.25 دولار للسهم، وهو أقل من التوقعات البالغة 1.41 دولار. كما يُتوقع أن ترتفع الإيرادات بأكثر من 10% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، مع تحقيق أرباح قبل الضرائب تصل إلى مليار دولار في الربع الثاني. ⁽2⁾

وقال الرئيس التنفيذي إد باستيان إن الشركة لا تتراجع عن توقعاتها السنوية، لكنها لا تقوم بتحديثها حاليًا بسبب حالة عدم اليقين المرتبطة بأسعار الوقود. وكانت دلتا قد توقعت في يناير أرباحًا سنوية تتراوح بين 6.50 و7.50 دولار للسهم، مع إمكانية تحقيق أرباح قياسية هذا العام. ⁽3⁾

وقال باستيان: “كلما حصلنا على رؤية أوضح بشأن تأثير استمرار ارتفاع أسعار الوقود خلال الأشهر المقبلة، سنكون في موقع أفضل لاتخاذ القرار.”

صدمة الوقود تضرب القطاع

تعكس هذه التوقعات الضغوط المتزايدة التي تواجهها شركات الطيران نتيجة ارتفاع تكاليف الوقود، بعد أن تسببت التوترات في الشرق الأوسط باضطرابات كبيرة في أسواق الطاقة. ومنذ أواخر فبراير، تضاعفت أسعار وقود الطائرات تقريبًا، في أول اختبار حقيقي للقطاع بعد مرحلة التعافي من الجائحة. 

وحذّر باستيان من أن هذا الارتفاع سيُسرّع التغيرات الهيكلية في القطاع، حيث سيفصل بين الشركات القادرة على التكيّف وتلك التي ستضطر إلى التراجع.

ويمثل الوقود عادة نحو ربع تكاليف التشغيل لشركات الطيران، ما يجعلها شديدة الحساسية لارتفاع الأسعار، خاصة أن التذاكر تُباع غالبًا قبل أسابيع أو أشهر. ⁽4⁾

وتتوقع دلتا أن تدفع 4.30 دولار لكل غالون من وقود الطائرات في الربع الثاني، ما يضيف أكثر من 2 مليار دولار إلى التكاليف مقارنة بالعام الماضي. كما ارتفعت أسعار وقود الطائرات في المدن الأمريكية الرئيسية بنحو 88% منذ أواخر فبراير حتى الآن. ⁽5⁾

سلاح دلتا السري

تمتلك دلتا مصفاة نفط قرب فيلادلفيا تقوم بتحويل النفط الخام إلى وقود طائرات، ما يمنحها ميزة تنافسية مقارنة بمنافسيها. وقد استحوذت على هذه المنشأة في أبريل 2012 من شركة فيليبس 66. وتتوقع الشركة تحقيق فائدة بقيمة 300 مليون دولار من هذه المصفاة في الربع الثاني، مقارنة بـ60 مليون دولار في الربع الأول، مع اتساع هوامش التكرير. ⁽6⁾

وقال باستيان: “لا نعلم إلى أين ستتجه أسعار الوقود، لكن طالما بقيت مرتفعة، ستواصل هذه المصفاة دعمنا.”

القطاع يستعد لأزمة ممتدة

قال الرئيس التنفيذي لشركة يونايتد إيرلاينز، سكوت كيربي، إن شركته تضع سيناريوهات لوصول أسعار خام برنت إلى 175 دولارًا للبرميل، مع بقائها فوق 100 دولار حتى عام 2027. ⁽7⁾

وقد ظهرت بعض بوادر الانفراج بعد إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب التوصل إلى اتفاق هدنة لمدة أسبوعين مع إيران. حيث تراجعت أسعار النفط بشكل حاد بعد إعلان تعليق الهجمات على البنية التحتية الإيرانية مقابل إعادة فتح مضيق هرمز.

وللحفاظ على الوقود وحماية الهوامش، بدأت شركات الطيران في تقليص الجداول التشغيلية، خصوصًا للرحلات ذات العوائد المنخفضة. ومنذ 13 مارس، خفّضت شركات الطيران الأمريكية خطط نمو السعة المحلية بأكثر من نصف نقطة مئوية. وتشير السعة إلى عدد المقاعد المتاحة للمسافرين أو الشحن. ⁽8⁾

وقد أدى ارتفاع أسعار الوقود إلى إلحاق ضرر بالقطاع، حيث من المرجح أن تتأثر الشركات الأضعف بشكل أكبر، سواء عبر تقليص السعة أو زيادة الديون أو تحمل خسائر إضافية، بينما تواصل الشركات الكبرى الاستثمار وزيادة حصتها السوقية.

الطلب لا يزال قويًا رغم ارتفاع الأسعار

تسعى دلتا لتعويض ما بين 40% و50% من ارتفاع تكاليف الوقود من خلال رفع أسعار التذاكر في الربع الثاني، رغم أن التعويض الكامل سيستغرق وقتًا أطول. ⁽9⁾

ولا يزال الطلب قويًا، حيث ارتفعت مبيعات التذاكر بوتيرة مزدوجة الرقم على أساس سنوي خلال الشهر الماضي، مع استمرار الزخم في الربع الثاني. وارتفعت إيرادات التذاكر المميزة بنسبة 14% مقارنة بالعام الماضي، بينما سجلت إيرادات الدرجة الاقتصادية ارتفاعًا للمرة الأولى منذ أواخر عام 2024. ⁽10⁾

وأشار باستيان إلى أن المسافرين ذوي الدخل المرتفع لا يزالون يتمتعون بمرونة، ولم تسجل الشركة أي تراجع في الطلب رغم ارتفاع الأسعار. كما قلل من المخاوف بشأن تأثير ارتفاع الأسعار والرسوم على الطلب.

وأضاف أن دلتا شهدت تراجعًا في بعض رحلات الأعمال خلال طوابير التفتيش الطويلة في المطارات في مارس نتيجة الإغلاق الحكومي الجزئي، إلا أن هذا القطاع بدأ بالتعافي.

المصادر: ⁽1⁾ ⁽2⁾ ⁽3⁾ Wall Street Journal وول ستريت جورنال، ⁽4⁾ ⁽5⁾ ⁽6⁾ CNBC سي إن بي سي، ⁽7⁾ ⁽8⁾ ⁽9⁾ ⁽10⁾ Reuters رويترز