تستعد شركة “أدفانسد مايكرو ديفايسز” (ناسداك: AMD) للإعلان عن نتائج الربع الأول يوم الثلاثاء، الموافق ٠٦ مايو، بعد إغلاق جلسة التداول. وتراجع سهم الشركة بنسبة ٣٣٪ منذ بداية العام حتى وقت كتابة هذا التقرير.
تواجه عملاقة الشرائح الإلكترونية قيودًا متزايدة على صادرات الشرائح، وضغوطًا من المنافسين، ومخاوف متصاعدة بشأن الرسوم الجمركية. وستوفر نتائج الربع الأول نظرة حاسمة على تطور أعمال الشركة، وأبرز إنجازاتها وتحدياتها في الآونة الأخيرة.
التوقعات المالية والتقديرات
يتوقع محللو وول ستريت أن تُعلن AMD عن ربحية للسهم قدرها ٠٫٩٤ دولار، بزيادة قدرها ٥٢٪ على أساس سنوي، في حين يُتوقع أن تبلغ الإيرادات ٧٫١٢ مليار دولار، أي بزيادة نسبتها ٣٠٪ مقارنة بالعام الماضي. ⁽١⁾
تتمتع AMD بسجل قوي في تجاوز التوقعات، حيث أخفقت في تلبية تقديرات الأرباح مرتين فقط خلال التسعة فصول الأخيرة.
من المرجح أن تكون نتائج الربع الأول مدفوعة بالنمو في قطاعي مراكز البيانات والعملاء، بفضل الطلب المستمر على معالجات EPYC و Ryzen.
ويُعتبر قطاع مراكز البيانات أحد المحركات الأساسية لنجاح AMD، وتتوقع الشركة استمرار هذا الاتجاه خلال هذا الربع.
وقد أتمت AMD في شهر مارس صفقة الاستحواذ على ZT Systems بقيمة ٤٫٩ مليار دولار، وهي شركة متخصصة في خوادم hyperscale. وتهدف هذه الصفقة إلى دمج رقائق AMD مع تقنيات الشبكات المتقدمة لـ ZT، مما يعزز من قدرة الشركة على تصميم ونشر بنى تحتية ضخمة للذكاء الاصطناعي. ⁽٢⁾
أبرز النقاط التي تستحق المتابعة
قطاع مراكز البيانات
يظل هذا القطاع محركًا أساسيًا لنمو الإيرادات، حيث شكّل ٥٠٪ من إيرادات AMD. وسجل القطاع إيرادات بلغت ٣٫٩ مليار دولار في الربع الأخير، بنمو ٦٩٪ على أساس سنوي، رغم أنه كان أقل من التوقعات البالغة ٤٫١٤ مليار دولار. ⁽٣⁾
تستخدم شركات كبرى مثل Microsoft وMeta وIBM النظام MI300X في تطبيقات الذكاء الاصطناعي. وتخصص Microsoft هذا النظام لخدمات Copilot المبنية على GPT-4، بينما تستخدمه Meta لتشغيل نموذج Llama 405B.
تُظهر AMD تفوقها التنافسي بحصولها على ٥٠٪ من الحصة السوقية بين مشغلي hyperscale لمعالجات EPYC. وتتوقع الشركة أن ترتفع إيرادات هذا القطاع إلى ٣٫٤ مليار دولار. ⁽٤⁾
قطاع العملاء
من المتوقع أن يشهد قطاع العملاء نموًا مستمرًا، مع تقديرات إيرادات تبلغ ٢ مليار دولار، مدفوعة بطلب قوي على معالجات Ryzen للحواسيب المكتبية والمحمولة. وتُعد الشراكة مع Dell لتوفير معالجات Ryzen Pro للحواسيب التجارية من أبرز العوامل الداعمة للنمو. ⁽٥⁾
قطاع الأنظمة المدمجة والألعاب
تُقدر إيرادات قطاع الأنظمة المدمجة بنحو ٥٧٠ مليون دولار، بتراجع ٠٫٩٪ على أساس سنوي، ما يعكس انخفاض الطلب. ⁽٦⁾
أما قطاع الألعاب، فمن المتوقع أن يحقق إيرادات تبلغ ٥١٠ ملايين دولار، بانخفاض حاد بنسبة ٣٨٪ على أساس سنوي، نتيجة تغيرات السوق والمنافسة. ⁽٧⁾
ارتفاع مرتقب في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية
أفاد محللون من Citi بأن شركات hyperscale الكبرى مثل Meta وMicrosoft وGoogle تخطط لزيادة الإنفاق الرأسمالي لتطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ومن المتوقع أن تُنفق Meta ما بين ٦٤ إلى ٧٢ مليار دولار، في حين يُتوقع أن تُنفق Microsoft نحو ٨٠ مليار دولار وGoogle نحو ٧٥ مليار دولار. ⁽٨⁾
وذكر تقرير Citi: “تُعد توسعة بنية الذكاء الاصطناعي أولوية رئيسية، مع استعداد الشركات لتحمّل تكاليف الرسوم الجمركية”، وأشار التقرير إلى أن هذا التوجه يُعد إيجابيًا للأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل AMD.
مخاطر الرسوم الجمركية تُهدد نتائج الربع الأول
تواجه AMD ضغوطًا بسبب مخاوف الرسوم الجمركية والمنافسة. وقد تؤدي صادرات شريحة MI308 إلى الصين إلى غرامة تصل إلى ٨٠٠ مليون دولار، بالإضافة إلى غرامة Nvidia التي بلغت ٥٫٥ مليار دولار، نتيجة إجراءات الرئيس ترامب ضد صادرات الشرائح الإلكترونية.
كما أن اعتماد AMD على موردين من الصين وتايوان في مجال تغليف واختبار الشرائح قد يعرّض سلسلة التوريد للخطر بسبب الرسوم الأمريكية، مما قد يؤدي إلى تعطيل العمليات وارتفاع التكاليف.
أي تطورات جديدة قد تؤثر على قدرة AMD في توسيع أعمالها عالميًا، خصوصًا في آسيا. وستكون رؤية الإدارة في المؤتمر القادم حاسمة في طمأنة المستثمرين.
الخلاصة
من المتوقع أن تحقق AMD نتائج قوية في قطاعي مراكز البيانات والعملاء، مدفوعة بالطلب العالي في مجال الذكاء الاصطناعي وشراكاتها الاستراتيجية. إلا أن نقاط الضعف في قطاعات الأنظمة المدمجة والألعاب، إلى جانب المخاطر المرتبطة بالرسوم والتصدير، قد تُشكّل تحديات أمام عملاقة الشرائح الإلكترونية.
كما سيراقب المستثمرون والمحللون أداء كل قطاع بعناية، إضافة إلى تعليقات الإدارة بشأن الوضع الاقتصادي الحالي والتوجيهات المستقبلية.
