تقرير الوظائف القوي يؤجل توقعات خفض الفائدة الأمريكية 

أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يونيو أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يتمتع بالقوة، حيث تجاوزت الأرقام التوقعات وانخفض معدل البطالة. ومع ذلك، أثارت نقاط الضعف في القطاع الخاص ومعدل المشاركة في القوى العاملة مخاوف بشأن صحة الاقتصاد على المدى الطويل، ما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى تأجيل خفض الفائدة المتوقع في يوليو. 

تفاصيل التقرير 

أفاد مكتب إحصاءات العمل أن الاقتصاد الأمريكي أضاف ١٤٧٬٠٠٠ وظيفة في يونيو، متجاوزاً بشكل طفيف عدد الوظائف المضافة في مايو والذي بلغ ١٤٤٬٠٠٠. كما انخفض معدل البطالة إلى ٤٫١٪، مقارنة بالتوقعات التي بلغت ٤٫٣٪. في المقابل، جاءت الزيادة في متوسط الأجور بالساعة ضعيفة عند ٠٫٢٪ على أساس شهري، ما يشير إلى تراجع الضغوط التضخمية الناتجة عن الأجور. ⁽١⁾ 

ورغم العناوين الإيجابية، كشف التقرير عن بعض مواطن الضعف، إذ أضاف القطاع الخاص ٧٤٬٠٠٠ وظيفة فقط، وهو أضعف رقم منذ أكتوبر ٢٠٢٤. كما انخفض معدل المشاركة في القوى العاملة إلى ٦٢٫٣٪، وهو أدنى مستوى منذ أواخر عام ٢٠٢٢. ⁽٢⁾ 

أبرز القطاعات 

حققت الوظائف الحكومية أكبر مكاسب، حيث أضافت ٧٣٬٠٠٠ وظيفة نتيجة زيادات كبيرة في التوظيف على مستوى الولايات والمجالس المحلية، خاصة في الوظائف المرتبطة بقطاع التعليم والتي ارتفعت بمقدار ٤٠٬٠٠٠. في المقابل، فقدت الحكومة الفيدرالية ٧٬٠٠٠ وظيفة، ولا تزال تتأثر بتخفيضات “وزارة كفاءة الحكومة” التابعة لإيلون ماسك. ⁽٣⁾ 

كما أظهر قطاع الرعاية الصحية أداءً قوياً بإضافة نحو ٣٩٬٠٠٠ وظيفة، بينما ساهمت خدمات الدعم الاجتماعي بحوالي ١٩٬٠٠٠ وظيفة. وشهد قطاع البناء نمواً بواقع ١٥٬٠٠٠ وظيفة. ⁽٤⁾ 

موقف الفيدرالي الحذر 

قللت بيانات الوظائف القوية من الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة في اجتماعه المقرر في يوليو. ووفقاً لأداة “CME FedWatch”، انخفضت توقعات الأسواق لخفض الفائدة في يوليو من ٪٢٣ إلى ٪٤٫٧ فقط. ⁽٥⁾ 

وبدلاً من ذلك، بدأت الأسواق في تسعير أول خفض للفائدة في سبتمبر، مع توقع خفضين فقط خلال عام ٢٠٢٥. ويتبع رئيس الفيدرالي جيروم باول نهجاً حذراً، مؤكداً على صمود الاقتصاد وضرورة مراقبة الضغوط التضخمية، لا سيما تلك الناجمة عن سياسات الرسوم الجمركية التي ينتهجها الرئيس ترامب. ⁽٦⁾ 

رد فعل الأسواق 

ارتفعت الأسهم الأمريكية عقب صدور التقرير، كما صعدت عوائد سندات الخزانة والدولار الأمريكي قبيل عطلة عيد الاستقلال. وفي المقابل، انتقد الرئيس ترامب رئيس الفيدرالي، مطالباً بخفض الفائدة وداعياً إلى استقالة باول. 

ورغم أن آثار الرسوم الجمركية لم تظهر تأثيراً كبيراً على التضخم حتى الآن، إلا أن مسؤولي الفيدرالي لا يزالون حذرين في تحركاتهم. ⁽٧⁾ 

المصادر: ⁽١⁾ ⁽٢⁾ ⁽٣⁾ ⁽٤⁾ مكتب إحصاءات العمل، ⁽٥⁾ ⁽٦⁾ ⁽٧⁾ سي إن بي سي